（来源：鑫椤资讯）
本周国内石墨化代工价格迎来全面上调，本轮行业整体调价幅度约300元/吨。价格维度上，箱式炉代工主流报价现已升至8500-9500元/吨，艾奇逊炉代工价格同步上行，目前报价区间为9500-10500元/吨。
供需结构性错配是此轮石墨化涨价的核心驱动。当前负极行业排产逐月抬升，大、中型负极企业基本维持满开工状态。一体化负极企业自有石墨化产能持续偏紧，外委代工需求集中释放；优质独立石墨化代工企业订单饱满、盈利改善，行业整体有效产能持续处于紧平衡格局。
据鑫椤资讯数据，当前人造负极材料行业渗透率已达95%。国内石墨化整体有效产能约450万吨，其中具备规模化生产能力的有效产能仅398万吨。伴随下游需求持续回暖，今年全球负极总产量有望突破400万吨，行业石墨化产能基本维持满负荷运转，供给端增量有限。
价格上涨背景下，行业企业盈利分化进一步加剧。石墨化自供率偏低的负极企业，代工成本持续抬升，利润空间被进一步挤压；而自供率较高的头部一体化企业，成本优势凸显，行业竞争壁垒持续加固。从产业链传导来看，目前负极原料成本高位运行且存在持续上行预期，叠加下游电池企业持续执行“以量换价”的采购策略，负极行业整体盈利空间持续承压，多数厂商只能依靠薄利多销的模式维持经营。
短期维度，伴随传统“金九银十”消费旺季开启，动力电池与储能市场需求持续回暖，进一步带动负极排产增量。若后续石油焦、针状焦等上游原料价格持续走高，负极企业盈利压力将进一步加大，上下游价格博弈或将持续演绎，石墨化代工及负极成品价格仍有上行空间。
长期维度来看，2027年国内动力电池与储能市场仍将维持高景气度，石墨化产能紧缺的紧平衡格局大概率延续至2027年底。未来行业竞争核心将聚焦产能自主可控能力，具备高石墨化自供率、大规模产能的一体化负极企业，将持续占据行业发展主动权与成本优势。
